汇通财经直播室:白银或进入技术性回调阶段

  上周(5月2日-5月6日)高位振荡回落,美国经济数据疲弱及美联储言论相矛盾,白银短期进入消息和数据疲惫期,而中国经济数据放缓,短期或令大商品受压。COMEX白银连上周下跌3.95美元,跌幅2.21%,报17.50美元/盎司。数据面和消息面打架成为白银高位振荡回落的主要因素。

  ADP和4月非农两份就业数据均不值预期及前值,显示美国就业市场放缓,数据推导美联储加息预期进一步下降,但美联储纷纷表示对6月加息持态度,多次强势今年加息两次的预期。这种预期和言论上的矛盾,增加了市场的不确定性,白银亦表现高位的宽幅振荡。

  美国经济数据疲弱,进一步降低了6月加息预期:美国4月ISM制造业增速放缓至六年半新低,5月2日,美国供应管理协会公布数据显示,美国4月ISM制造业指数50.8,不及预期的51.4及前值的51.8;4月ADP就业跌至三年新低,周三ADP发布的报告,美国4月新增就业大幅放缓至15.6万人,不及19.5万人的预期,创下三年新低;美国4月新增非农创7个月新低,美国劳工部周五公布的数据,美国4月新增非农16万人,增速创2015年9月以来最低,不及预期的20万,前值从21.5万修正为20.8万;4月失业率为5%,差于预期的4.9%,与前值持平。

  美联储官员纷纷表示对6月份加息持态度:亚特兰大联储洛克哈特5月3日表示,市场可能低估了6月行动的概率;联储John Williams5月4日表示,目前经济状况支持6月加息,今年内加息两至三次是合理的;美联储三号人物预计年内加息两次,周五,纽约联储William Dudley表示,尽管4月非农数据表现糟糕,但无需对这份就业报告太过看重。Dudley表示年内加息两次是个合理的预期。

  中国经济再度下滑预期上升:5月3日公布的4月财新制造业PMI为49.4,连续第14个月低于50荣枯线;中国人民银行周六公布数据显示,中国4月外汇储备32197亿美元,高于预期的32040亿,较前值32126亿小幅上升,但以一揽子货币计价数据则出现缩水;中国4月对外贸易降温,出口低于预期,进口意外大降,贸易顺差大幅提高。按美元计价,4月中国出口同比下降1.8%,3月为大增11.5%,4月进口下滑10.9%,低于前值与预期,贸易顺差为455.6亿美元,远超预期。

  CFTC持仓:美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(5月6日)发布的报告显示,截止至4月28日至5月3日当周,投机者持有的黄金投机性净多头增加50791手合约,至271648手合约;投机者持有的白银投机性净多头减少2898手合约,至75875手合约。基金持仓整体仍为多头格局。

  后市展望:不及预期的四月非农数据公布后,市场对美联储加息的预期降至历史低位。市场预计,美联储6月加息的可能性仅为4%,创下历史新低。美国联邦基金利率期货报价显示,美联储下个月的升息几率已经下降到了8%,而年初的时候高达75%。根据透调查显示,在受访的18家一级市场交易商中,多数受访的一级市场交易商将美联储下次加息时机的预期由6月推迟至9月。其中,有15家预计美联储不会在6月加息,有13家预计美联储下一次加息在9月。预计美联储6月加息的几率仅为18%,4月调查时为50%。有9家一级市场交易商预计12月再加息一次,8家预计美联储12月将按兵不动。

  技术分析:上周,银精矿冲高回落,周线收小阴线。日、周线形态显示,白银短期进入高位振荡势态。美国经济数据疲弱和美联储言论预期,增加了市场短期的不确定性。日线MACD向下交叉信号明显,或暗示银价本周进入技术性回调。银精矿本周关注下沿1800一线一线一线,则多单可先离场,短线一线一线,则多单继续持有。