国际财经时报:中国已经软着陆

  国际财经时报文章,原题为:中国已经软着陆。虽然对于中国经济是将软着陆还是将硬着陆的讨论仍在继续,但截至10月18日的数据令持乐观看法的人感到鼓舞。

  如果中国是足球队,大家或许应该披上他们的战袍为其鼓劲加油。虽然对于中国经济是将软着陆还是将硬着陆的讨论仍在继续,但截至10月18日的数据令持乐观看法的人感到鼓舞。

  中国9月份贸易收支为顺差277亿美元,出口实现了超预期的9.9%的增速。虽然希望中国出口、扩大进口,但站在经济周期的观点看,减少出口并非好 事。中国1~9月的贸易顺差仅为1500亿美元左右,相当于国内生产总值P)的约2.5%。这仅仅是2008年的约4分之1的水平。

  9月份居民消费价格指数CPI)同比上涨1.9%,通货膨胀率大幅低于中国人民银行设为2012年目标的4%。而工业生产者出厂价格指数(PPI)下降 3.6%,这显示短期内不存在通货膨胀风险。预计通货膨胀率今后可能进一步下降,这将成为继续推高消费者实际收入的原因之一。 3.

  7~9月的P增长率为同比增长7.4%,符合市场预期。不过,环比增长2.2%,超出预期。中国1~9月P增长了7.7%,总理表示2012年全年增长率将轻松实现7.5%的目标。

  除此之外的积极数据还包括,9月份的规模以上工业增加值在上一个月增长8.9%的基础上上升至9.2%。而零售业销售额也增长了14.2%。大幅超过预 期,这显示消费支出正在扩大。正如以前笔者所指出的,作为判断中国经济再平衡的指标,笔者在关注贸易收支走势的同时,还会关注规模以上工业增加值与每月零 售业销售额的互动关系。

  中国经济在2011年增长9.2%,而2011年和2012年的平均增长率预计为8.5%。我认为中国2010年代的增长率平均为7.1%,这很可能实现。

  贸易顺差在峰值的基础上下降了4分之1,而住宅价格也趋于稳定。情况正在好转,其中消费支出占P的比重出现了上升,而通货膨胀率也低于目标。笔者在观察一连串的经济数据后认为,中国经济或许已经实现软着陆。

  很多人质疑中国经济指标的准确性。这的确存在疑问,但这是任何国家都存在的问题。不管是哪个国家的经济数据,都有必要结合其他国家的数据和国际性企业的业绩进行观察。高盛自行编制的中国经济指数显示,中国经济正以6~8%的速度增长。我认为这是十分令人满意的数字。